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title: 五步漏斗实盘回测_2023-2026_20261104
tags: [回测, 五步漏斗, A档, 负结果, 无前视]
created: 2026-11-04
status: draft
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# 五步漏斗实盘回测（2023-2026 逐日重放）—— 负结果照报

> 老板令：「股票板块先排序→前列找强势股→2023-2026逐日重放→看它到底赚不赚钱——纸面47.2%、2.6×必须过关」
> 真源: `five_step_backtest.py` + `data/five_step_backtest.json` | 判据池 LC-20261104-R01

## 一、口径（无前视纪律）
- 宇宙: market_5y 全市场 2023-2026（479万行/5533票，剔ST、剔北交所）
- 决策: t 收盘筛选 → **t+1 收盘买入**（避开开盘价+除权跳空，收益=pct_chg链）
- 持仓: -12%止损(low触) / +25%止盈(high触) / 最多20日，单笔等权每日≤3笔
- 统计: 月聚类 bootstrap 1000 → CI95 | 基准=深成指20日滚动 +0.24%
- 漏斗: L0板块排序(涨幅前30%+心法近似:强势≥2/成分≥8/广度>40%) → L1强势股 → L2关键K线 → L3洗盘四关 → L4放量买点

## 二、结果（三版全负）

| 版本 | n | 期望/笔 | 胜率 | 盈亏比 | CI95 | 分年 |
|:---|---:|---:|---:|---:|:---|:---|
| **般若五步** | 1451 | **-0.96%** | 35.0% | 1.58 | [-2.43, +0.44] | 23:-0.66 / 24:-1.16 / 25:+0.39 / **26:-2.58** |
| 般若+指数闸门(>MA60) | 734 | **-1.22%** | 33.4% | 1.64 | [-3.06, +0.75] | 23:-1.48 / 24:-0.75 / 25:-0.50 / 26:-2.77 |
| **我方A档** | 1841 | **-0.16%** | 40.0% | 1.46 | [-1.62, +1.39] | 23:-1.21 / **24:+0.45** / **25:+2.04** / 26:-2.00 |

**结论：三版裸跑全部亏钱、全部跑输基准（+0.24%）、CI 全跨 0。纸面 47.2%/2.6× 没兑现——老板预判正确。**

## 三、归因（数据支撑）
1. **止损结构**：般若版 48% 触发 -12% 止损（703/1451）——买点（放量后 t+1 收盘追买）进场即回撤
2. **2023 三版全亏**（-0.66~-1.48）=熊市无环境过滤；**2026 三版全亏**（-2.00~-2.77）=牛市里"低位/洗盘"判据**选弱势票**，快轮动下失效——**环境适配是核心，但我用的粗糙闸门(指数>MA60)救不了**
3. **L0→L1 零筛**（913→739 A档筛19%，般若版913→913零筛）=板块排序对般若漏斗没起作用
4. **A档最优但仍微负**：2024/2025 两年正（+0.45/+2.04）说明布局判据在**震荡慢牛有效**，被 2023/2026 拖死；47% timeout（持满20日不涨）=布局票缺催化剂

## 四、诚实边界（不 p-hack）
- 行业映射用**当前** ts_stock_basic.industry（2023 年历史行业可能不同=轻度前视，影响 L0）
- 无滑点/手续费（真实更差）；心法/同比为近似口径；长上影用当日非5日窗
- **不为翻正而调参**——改进方向（买点回踩低点买/环境分层只跑2024-25型）登记为 R01 证伪条件，due 11-18
- 当前 A档=**参考级观察名单，不作买点**（判据池已注记）

## 五、对体系的含义
- 纸面数字（事件成功率/ lift）与交易级期望是**两个口径**——47.2% 是"洗盘事件10日创新高率"，不含止损路径与进场价差
- 任何漏斗上线前必须过本回测（五步框架已建，可复跑 `five_step_backtest.py [--gate|--a]`）